Estimativas de inflação e PIB se mantêm estáveis no Boletim Focus

As previsões do mercado financeiro para os principais indicadores econômicos, como o Produto Interno Bruto (PIB) e o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), mantiveram-se estáveis no Boletim Focus. A pesquisa semanal, divulgada pelo Banco Central (BC) nesta segunda-feira, 2 de março de 2026, oferece um panorama consistente das expectativas dos agentes econômicos para o desempenho do país.

A projeção para o crescimento da economia brasileira em 2026 permaneceu em 1,82%. Para o ano seguinte, 2027, a estimativa do PIB, que representa a soma de todos os bens e serviços produzidos, fixou-se em 1,8%. Olhando para o médio prazo, as expectativas do mercado financeiro apontam para uma expansão de 2% para os anos de 2028 e 2029, consolidando uma perspectiva de crescimento gradual.

A economia nacional registrou um crescimento de 0,1% no terceiro trimestre de 2025, um dado considerado como estabilidade pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE), impulsionado pelos setores da indústria e agropecuária. A divulgação oficial do PIB consolidado de 2025 está programada para esta terça-feira, 3 de março de 2026. Em 2024, o PIB encerrou com alta de 3,4%, marcando o quarto ano consecutivo de expansão e a maior desde 2021, quando alcançou 4,8%.

Projeções da Inflação: IPCA Estável

Após um ciclo de sete semanas consecutivas de declínio, a previsão do mercado financeiro para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), a inflação oficial do país, permaneceu em 3,91% para o ano de 2026. Para 2027, houve uma leve correção na projeção, que passou de 3,8% para 3,79%. As estimativas para 2028 e 2029 apontam para uma estabilização em 3,5% em ambos os períodos.

A estimativa para a variação de preços em 2026 mantém-se dentro da meta de inflação estabelecida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN), que é de 3% com um intervalo de tolerância de 1,5 ponto percentual (entre 1,5% e 4,5%). Paralelamente, a previsão para a cotação do dólar está em 5,42 reais para o fim de 2026. Para o final de 2027, a moeda norte-americana é estimada em 5,50 reais.

Em janeiro, a inflação oficial do mês fechou em 0,33%, repetindo o patamar de dezembro anterior. Esse resultado foi impulsionado principalmente pela alta nos preços da conta de luz e da gasolina. De acordo com os dados do Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE), o IPCA acumulou uma elevação de 4,44% ao longo do ano de 2025, refletindo as pressões econômicas.

Taxa Selic: Manutenção e Futuro

O Banco Central utiliza a taxa básica de juros (Selic) como principal instrumento para controlar a inflação, atualmente definida em 15% ao ano pelo Comitê de Política Monetária (Copom). Apesar de um leve recuo na inflação e no dólar, o Copom optou por manter a Selic inalterada na última reunião, no fim de janeiro, marcando a quinta vez seguida sem interferência, sendo a maior desde julho de 2006, quando atingiu 15,25%.

A ata da reunião do Copom confirmou que a redução dos juros básicos começará na reunião de março, desde que a inflação se mantenha sob controle e não surjam surpresas no cenário econômico nacional. Contudo, o Banco Central enfatiza que, mesmo com a esperada queda, os juros serão mantidos em níveis considerados restritivos, assegurando a continuidade do combate à inflação e a estabilidade econômica.

A estimativa dos analistas de mercado para a Selic foi ajustada para 12% ao ano até o final de 2026, uma redução em relação à projeção anterior de 12,13%. Para os anos de 2027 e 2028, as previsões indicam novas quedas, para 10,5% e 10% ao ano, respectivamente. A expectativa é que, em 2029, a taxa chegue a 9,5% ao ano, sinalizando uma normalização gradual da política monetária.

Quando o Comitê de Política Monetária eleva a Selic, o objetivo principal é conter a demanda aquecida, pois juros mais altos encarecem o crédito e estimulam a poupança, dificultando a expansão da economia. Por outro lado, a redução da taxa Selic tende a baratear o crédito, incentivando a produção e o consumo, estimulando a atividade econômica, mas exigindo cautela no controle inflacionário.

Quando a Taxa Selic é reduzida a tendência é que o crédito fique mais barato, com incentivo à produção e ao consumo, diminuindo o controle sobre a inflação e estimulando a atividade econômica.